近日，中國在線音頻平臺喜馬拉雅FM(下稱“喜馬拉雅”)再傳IPO，已選擇高盛、摩根大通和摩根士丹利安排5億美元至10億美元的公開募股，上市地點計劃為美國。

從2018年起，喜馬拉雅曾多次傳出上市消息，喜馬拉雅FM第二大股東、證大集團創(chuàng)始人兼董事長戴志康去年5月透露，喜馬拉雅FM估值已達200億元，有望2019年在A股上市。不過，對于上市傳聞，喜馬拉雅官方稱目前并無確切上市計劃與安排。

9月1日，戴志康因涉嫌非法集資已向警方自首，上海市公安局浦東分局在立案偵查后已對戴志康等依法采取刑事強制措施，并查封相關(guān)涉案資產(chǎn)。業(yè)內(nèi)開始出現(xiàn)喜馬拉雅上市計劃或受影響的討論，截至發(fā)稿，喜馬拉雅方面并未對此作出回應(yīng)。

從喜馬拉雅自身的情況看，目前其已躋身在線音頻頭部平臺行列，但隨之而來的版權(quán)問題也愈演愈烈。有觀點認為，喜馬拉雅內(nèi)容付費走的是流量模式，當付費內(nèi)容的風口漸漸過去時，整個音頻市場行業(yè)也將逐漸進入瓶頸期，用戶將會對“碎片化、同質(zhì)化、非標化”的內(nèi)容失去信心。

喜馬拉雅躋身頭部平臺，版權(quán)問題卻愈演愈烈

喜馬拉雅FM由余建軍、陳小雨在2012年8月成立，2013年3月上線音頻分享平臺，2016年6月，喜馬拉雅嘗試付費音頻，上線精品付費專區(qū)，2018年4月會員系統(tǒng)上線。

同時，喜馬拉雅先后與閱文集團、中信出版集團、上海譯文出版社等出版商合作，合作內(nèi)容包括有聲改編、IP孵化、版權(quán)保護等。

《2019中國網(wǎng)絡(luò)視聽發(fā)展研究報告》顯示，喜馬拉雅用戶滲透率為62.8%，占據(jù)音頻行業(yè)第一梯隊;荔枝、蜻蜓FM、企鵝FM居第二梯隊，用戶滲透率為33.5%。

不過，香頌資本董事沈萌對藍鯨TMT記者表示，作為頭部平臺的喜馬拉雅，其發(fā)展現(xiàn)狀或不如預(yù)期。

今年5月，天眼查數(shù)據(jù)顯示，喜馬拉雅組織架構(gòu)發(fā)生多項工商變更，公司注冊資本減少314余萬元，縮減5.22%。此外，包括小米副總裁洪峰在內(nèi)的12名董事退出，僅剩喜馬拉雅FM CEO余建軍一人。

喜馬拉雅對此回應(yīng)稱，此次股權(quán)變動是因為公司要搭建VIE結(jié)構(gòu)(所有境內(nèi)VIE公司的董事變更為境外母公司的股東，屬于VIE標準結(jié)構(gòu))。

更為重要的是，圍繞在喜馬拉雅身上的版權(quán)問題愈演愈烈。藍鯨TMT記者搜索天眼查相關(guān)數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，僅今年一月，喜馬拉雅就有數(shù)十條圍繞版權(quán)爭端的開庭信息，且多數(shù)案由涉及“侵害作品信息網(wǎng)絡(luò)傳播權(quán)糾紛”。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，此前，唐家三少作品《斗羅大陸》曾未經(jīng)授權(quán)被發(fā)布在喜馬拉雅平臺上，此事以平臺被法院判決侵權(quán)并賠償版權(quán)方15萬元告終;2018年，作家蔡春豬、唐小飯、張瑤等人的作品均在沒有授權(quán)的情況下出現(xiàn)在喜馬拉雅有聲書作品中;同年9月，作家丁道師也發(fā)現(xiàn)其和蜻蜓FM聯(lián)合推出的一檔原創(chuàng)音頻節(jié)目出現(xiàn)在喜馬拉雅FM平臺上，用戶無需付費就可以免費收聽下載。

針對平臺的版權(quán)問題，喜馬拉雅副總裁姜峰解釋稱，喜馬拉雅擁有一套版權(quán)審核體系，原創(chuàng)內(nèi)容會被整合進版權(quán)管理資源庫，用戶上傳內(nèi)容經(jīng)由機器自動審核后也會有人工進行再次審核。但用戶上傳的內(nèi)容數(shù)量巨大，難免會有紕漏。

不過，業(yè)內(nèi)普遍認為，喜馬拉雅作為專業(yè)的內(nèi)容平臺，必然需要承擔對用戶上傳內(nèi)容的審核義務(wù)，且這項義務(wù)不因內(nèi)容數(shù)量多少而變動。這就要求，平臺需要對內(nèi)容審核嚴加把控，同時提高平臺主播的版權(quán)意識。

互聯(lián)網(wǎng)營銷專家肖明對此表示，一方面，喜馬拉雅要嚴格正視版權(quán)問題，這是平臺長遠健康發(fā)展的重要保障;但另一方面，貿(mào)然施以重壓，也極可能動搖平臺的根基。

倚重優(yōu)質(zhì)內(nèi)容的音頻平臺將何去何從

目前，音頻平臺間的競爭主要還是圍繞“優(yōu)質(zhì)內(nèi)容”展開。艾媒咨詢發(fā)布的《2019上半年中國在線音頻市場研究報告》顯示，目前在行業(yè)頭部平臺中，喜馬拉雅FM、蜻蜓FM均主打大IP以及內(nèi)容付費產(chǎn)品開發(fā)的PGC模式(專家生產(chǎn)內(nèi)容模式);荔枝FM則選擇通過UGC模式(用戶生產(chǎn)內(nèi)容模式)進行商業(yè)探索。

艾媒咨詢分析師表示：“PGC模式能保障平臺生產(chǎn)出高質(zhì)量內(nèi)容，但要面臨成本高，活躍度低的窘境;UGC平臺可以聚集更高人氣，避免出現(xiàn)侵權(quán)問題，但也要面臨內(nèi)容良莠不齊的情況。”

日前，艾瑞咨詢發(fā)布的《2018 年中國在線知識付費市場研究報告》指出，未來三年，知識付費產(chǎn)業(yè)規(guī)模還將保持較高成長性持續(xù)擴張，預(yù)計到 2020 年，該產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到 235 億。

高速增長下，音頻平臺已度過初期生長擴張階段，形成一定用戶規(guī)模，網(wǎng)絡(luò)音頻內(nèi)容以及用戶的需求也在不斷發(fā)生變化，“碎片化時代，大家沒有完整的時間看書，這些音頻平臺的出現(xiàn)可以滿足我們的需求，開車路上、睡前都可以聽自己想聽的內(nèi)容補充知識。”音頻玩家萬筱熙對記者表示。

香頌資本董事沈萌對藍鯨TMT記者表示，“這些音頻平臺技術(shù)門檻并不高，優(yōu)質(zhì)內(nèi)容是吸引人群的基礎(chǔ)，付費+廣告的商業(yè)模式不足以支撐平臺實現(xiàn)盈利。”

他認為，音頻付費平臺的消費人群主要為年輕群體，通過“打造大V—IP化—粉絲團隊”這一類似于粉絲經(jīng)濟的模式獲取流量。消費群體“不理性”的行為是其主要收入來源。

正如沈萌所說，目前喜馬拉雅的內(nèi)容付費走的是流量模式，當付費內(nèi)容的風口漸漸過去時，整個音頻市場行業(yè)也將進入瓶頸期，用戶將會對“碎片化、同質(zhì)化、非標化”的內(nèi)容失去信心。

解決“同質(zhì)化”問題的關(guān)鍵在于平臺主播是否能持續(xù)輸出不同的內(nèi)容。音頻行業(yè)的格局已建立七年，這七年間，主播不間斷的輸出已“透支”了內(nèi)容成本，無法通過最優(yōu)質(zhì)的內(nèi)容來擴大客戶群。

而音頻行業(yè)“碎片化、非標化”的特點需要尋求合適的商業(yè)變現(xiàn)途徑。喜馬拉雅副總裁殷啟明曾直言，商業(yè)變現(xiàn)模式是現(xiàn)階段平臺最大的挑戰(zhàn)。不同于以播客為主的國外音頻生態(tài)，國內(nèi)的聲音經(jīng)濟拓展了播客行業(yè)的外延，發(fā)展出以音頻為中心的商業(yè)模式，但是音頻領(lǐng)域的整個商業(yè)模式是有待開拓的。

互聯(lián)網(wǎng)營銷專家肖明對藍鯨TMT記者表示，“隨著知識付費熱潮的逐漸退去，如何進一步構(gòu)建可持續(xù)發(fā)展的音頻內(nèi)容與場景生態(tài)，為用戶、為行業(yè)創(chuàng)造更多價值將成為賽道競爭的重點。”

關(guān)鍵詞： 喜馬拉雅FM IPO