蒙牛乳業(yè)(2319.HK)今日早間發(fā)布公告，宣布公司擬以每股12.65澳元 (約人民幣61.55元)收購(gòu)澳洲奶粉品牌貝拉米( BELLAMY’S AUSTRALIA LIMITED )的全部股本。此次交易蒙牛公司公布的總價(jià)為不超過(guò)14.6億澳元(約人民幣71.04億元)。對(duì)于此次收購(gòu)，外界普遍解讀為蒙牛在失去河北最大乳制品公司君樂(lè)寶后，急需一個(gè)品牌來(lái)填補(bǔ)業(yè)績(jī)空白。

對(duì)于此次收購(gòu)貝拉米，蒙牛在公告中表示，貝拉米公司是一家“擁有一系列全面的優(yōu)質(zhì)和超優(yōu)質(zhì)有機(jī)嬰兒配方奶粉和嬰兒食品產(chǎn)品，比蒙牛集團(tuán)現(xiàn)有的業(yè)務(wù)板塊錄得更高的利潤(rùn)率”。

蒙牛方面認(rèn)為，貝拉米公司在澳洲、紐西蘭和一些東南亞國(guó)家的營(yíng)運(yùn)，與蒙牛集團(tuán)擴(kuò)展海外市場(chǎng)戰(zhàn)略，以短期內(nèi)聚焦擴(kuò)展東南亞和澳洲等市場(chǎng)的戰(zhàn)略一致。同時(shí)，通過(guò)此次收購(gòu)，貝拉米公司的有機(jī)嬰幼兒配方奶粉和嬰兒食品市場(chǎng)將為蒙牛公司的增長(zhǎng)和利潤(rùn)率做出貢獻(xiàn)。“該交易與本集團(tuán)的戰(zhàn)略一致，更有助本集團(tuán)掌握有機(jī)嬰幼兒配方奶粉和嬰兒食品品類在中國(guó)和東南亞地區(qū)的巨大發(fā)展?jié)摿?rdquo;。

對(duì)于此次收購(gòu)，業(yè)界的看法或許更為客觀。乳制品行業(yè)專家宋亮向網(wǎng)易財(cái)經(jīng)指出，蒙牛收購(gòu)貝拉米品牌，對(duì)蒙牛而言，一是可以利用在澳洲收購(gòu)的burra，為貝拉米代工，以工廠為名進(jìn)行配方注冊(cè)，為蒙牛進(jìn)一步加碼有機(jī)奶粉打下基礎(chǔ)。二是貝拉米是澳洲上市公司，業(yè)績(jī)可以并表蒙牛，貝拉米整體市值大概50億人民幣，彌補(bǔ)了君樂(lè)寶離開(kāi)造成的營(yíng)收損失。三是利用貝拉米，蒙牛可以進(jìn)一步打造嬰幼兒全營(yíng)養(yǎng)食品，同時(shí)幫助蒙牛打開(kāi)澳洲跨境電商。“最后，貝拉米與burra可以建立一條完整的全產(chǎn)業(yè)鏈體系，為下一步在澳洲資本市場(chǎng)進(jìn)一步融資打下基礎(chǔ)”。

宋亮還指出， 在經(jīng)歷中國(guó)政策風(fēng)險(xiǎn)后，貝拉米業(yè)績(jī)下滑明顯，股東遭遇極大的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)和未來(lái)發(fā)展不確定性，此時(shí)此刻蒙牛幫助其解套了，也同時(shí)讓貝拉米品牌可以迅速獲得中國(guó)配方注冊(cè)，規(guī)避政策風(fēng)險(xiǎn)。

據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)了解，貝拉米雖然被稱為澳洲“網(wǎng)紅”有機(jī)品牌，但其在中國(guó)的發(fā)展多次遇阻，直至今日，貝拉米奶粉的配方仍未通過(guò)中國(guó)政府的配方注冊(cè)。

值得注意的是，貝拉米一直是代工產(chǎn)品，其此前靠澳洲的百嘉工廠代工，但在2017年2月，美贊臣收購(gòu)了百嘉。按照中國(guó)嬰幼兒奶粉配方注冊(cè)制要求，企業(yè)若沒(méi)有工廠，就無(wú)法獲得配方注冊(cè)，這意味著貝拉米失去在中國(guó)市場(chǎng)銷售的資格。萬(wàn)般無(wú)奈的貝拉米于2017年6月宣布，擬收購(gòu)獲得中國(guó)認(rèn)監(jiān)委注冊(cè)的位于墨爾本的Camperdown Power Pty Ltd 。然而，就在收購(gòu)宣布后的7月6日，被貝拉米收購(gòu)的這家澳洲工廠卻被暫停在華注冊(cè)資格。直到2017年8月9日才獲得中國(guó)認(rèn)監(jiān)委的恢復(fù)注冊(cè)。

獲得中國(guó)認(rèn)監(jiān)委的注冊(cè)僅意味著貝拉米在中國(guó)有了獲得3個(gè)系列9個(gè)奶粉配方注冊(cè)并銷售的機(jī)會(huì)。但直至今日，貝拉米奶粉配方注冊(cè)仍然是遙遙無(wú)期。

上述原因也致使貝拉米目前在華銷售只能“打插邊球”，即只能以跨境購(gòu)的方式進(jìn)行銷售，中國(guó)幾乎所有的線下渠道均不能公開(kāi)銷售該品牌產(chǎn)品。眾所周知，跨境購(gòu)奶粉是屬于個(gè)人消費(fèi)行為，其產(chǎn)品進(jìn)入中國(guó)無(wú)法像一般貿(mào)易進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)的產(chǎn)品那樣，通過(guò)各種嚴(yán)格的檢驗(yàn)檢疫環(huán)節(jié)。

數(shù)據(jù)顯示，貝拉米2018財(cái)年剛剛實(shí)現(xiàn)扭虧，全年利潤(rùn)為4327萬(wàn)澳元(約2.1億元人民幣)，但在2018-2019財(cái)年上半年，貝拉米的利潤(rùn)從上一年度同期的2260萬(wàn)澳元重挫至840萬(wàn)澳元，同比大幅下跌63%，營(yíng)收減少26%至1.3億澳元。對(duì)于業(yè)績(jī)的下滑，貝拉米方面承認(rèn)，之所以利潤(rùn)下跌，其中重要的一個(gè)原因就是其還未獲得中國(guó)國(guó)家市場(chǎng)監(jiān)管總局頒發(fā)配方注冊(cè)證。數(shù)據(jù)顯示，受配方注冊(cè)影響，其中國(guó)線下渠道銷售額占貝拉米2018年財(cái)年銷售額比例不到6%。

更令人擔(dān)憂的是，貝拉米的產(chǎn)品質(zhì)量也多次出現(xiàn)問(wèn)題，2018年5月24日，香港食品安全中心發(fā)布食品檢測(cè)結(jié)果報(bào)告顯示4款產(chǎn)品因質(zhì)量問(wèn)題被下架，其中也包括澳大利亞乳制品公司貝拉米的一款嬰幼兒輔食產(chǎn)品，其不合格原因?yàn)橹竞坎环弦蟆６诟绲?017年11月底，貝拉米收購(gòu)的Camperdown Power Pty Ltd工廠所生產(chǎn)的麗維嬰幼兒奶粉、較大嬰兒奶粉、幼兒奶粉因標(biāo)簽不合格最終被退貨或銷毀處理，總量達(dá)到17.2638噸。

關(guān)鍵詞： 蒙牛收購(gòu)貝拉米